En trend kan vara positiv i ett marknadsklimat men negativ i ett annat. När ett medelvärde lutar uppåt är trenden positiv och när kursstaplarna befinner sig ovanför är det positiva sentimentet starkt.

Det finns ett antal olika beräkningsmetoder för glidande medelvärden där beräkningen skiljer en del, alla är dock eftersläpande och trendföljande. I denna artikel går jag inte igenom hur de matematiska formlerna ser ut för de olika varianterna, men generellt är det det prisnoteringarna som ingår i medelvärdet delat med antal dagar som utgör grunden i beräkningen. De jag själv använder och skriver om här på bloggen, i mina nyhetsbrev och i mina böcker (en ny släpps i maj), är dels raka, enkla glidande medelvärden som förkortas MA från engelskans Moving Average. Hos ett enkelt glidane medelvärde ges varje stängningskurs lika stor vikt i den matematiska formeln. När man analyserar trender och gör dagsanalyser fungerar dessa bäst och är vedertaget hos de flesta tekniska analytiker. De vanligaste är MA-20, MA-50, MA-100 och MA-200 (siffran anger hur många dagar medelvärdet representerar i ett dagsdiagram).

Ju fler perioder som inkluderas i medelvärdet, desto längre tid tar det för medelvärdet att ändra riktning, det blir alltså långsammare.

MA-200 och MA-100 representerar den långa trenden (månader till år).
MA-50 speglar den medellånga trenden (veckor till månader)
MA-20 visar den korta trenden, tertiärtrenden som är bra som sentimentindikator vid swingtrading.

En annan variant för att medelvärdet skall reagera snabbare på en kursförändring är det exponentiella medelvärdet (EMA) där stängningskurserna får alltmer tilltagande vikt i den matematiska formeln. Generellt fungerar enkla glidande medelvärden bättre vid långsiktiga analyser och exponentiella som köp- och säljsignaler i tradingmodeller. 

I bilden nedan ser du de fyra medelvärden jag normalt använder vid mina dagliga analyser. När alla medelvärden pekar upp och är sorterade med MA-200 längst ner och MA-20 överst är den positiva trenden som starkast. På motsvarande sätt är trenden som mest negativ när MA-200 är överst och MA-20 nederst och övriga medelvärden sorterade i rätt ordning.

Ett vanligt sätt att definera omslag i den långa trenden är att identifiera Golden Cross då MA-50 skär MA-200 underifrån och bekräftar en stark upptrend. På motsvarande sätt är trenden bekräftad som kraftigt nedåt när MA-50 skär MA-200 uppifrån i det som benämns Death Cross.

För att filtrera bort en del felsignaler används ofta metoden att kombinera flera medelvärden som korsar varandra för att ge köp- och säljsignaler. Metoden fungerar bara vid trendande marknadssentiment och därför måste dessa kombineras med någon momentumindikator som mäter trendstyrka, ex.vis ADX. Köp- och blankningssignaler är bara giltiga om ADX är stigande. För att öka tillförlitligheten kan man ange ett värde som ADX skall överstiga exempelvis 20 eller 30. Ju högre värde på ADX, desto starkare styrka i trenden.

Stöd och motståndsnivåer är ett av de vanligaste begreppen inom trading

När säljarna fortsätter att sälja kommer kursen till slut ner till en nivå där köparna tycker att det börjar bli billigt och säljarna tycker å sin sida att de börjar få för dåligt betalt. Köparna börjar strömma till och till slut vänder kursen uppåt och tar sig kursen förbi föregående nivå och nästa topp blir högre än föregående och nästa botten blir högre än föregående botten har vi fått en uppåtgående trend.

En trend bildas
När det skapas allt högre toppar är det ett tecken på att köparna är rädda att missa en uppgång och de högre bottnarna innebär att säljarna ger upp allt tidigare och de som spekulerat i nedgång tvingas täcka sina positioner och det förstärker kraften i vändningarna.

Stöd- och motståndsnivåer
När kursen vänder ner från ungefär samma pris har vi identifierat en motståndsnivå. Det är viktigt att komma ihåg att det är just en nivå, inte ett exakt tal eller pris. När vi studerar ett diagram ser vi ofta att ett stöd- eller motståndsområde punkteras när det “testas”. När vi studerar denna typ av falska utbrott kan vi med hjälp av svansarna på candlestick staplarna tydligt se att det bara är ett test. Notera i diagrammet hur väl svansarna testar av motståndsnivån, men varje dagsstängning i samband med testen är på den “säkra sidan”.

När vet man då när en stöd eller motståndsnivå bryts?
Det finns (som aldrig vid trading) något exakt svar på denna fråga. En vanlig tolkning är att en motståndsnivå är bruten när kursen stänger ovanför, på motsvarande sätt är ett stöd punkterat när kursen stänger under stödnivån, vissa menar att utbrottet skall etableras genom att minst kursstaplar efter varandra skall stänga ovanför (vid utbrott uppåt) eller under för att ett stöd skall vara punkterat och utbrottet nedåt etablerat.

Det underlättar att veta att de “stora elefanterna” ofta försöker “köra sönder” stöd- och motståndsnivåer så att stoppar löser ut, för att på så sätt få möjlighet att köpa eller sälja till ett bättre pris.

Tänk därför hellre på stöd- och motståndsnivåer som “zoner” och det som sker vid gränserna som “brus”.

Stöd blir motstånd och vice versa
1. När kursen bryter upp genom en motståndsnivå kommer detta motstånd att bli ett sekundärt stöd. På motsvarande sätt kommer ett stöd som bryts att bli ett sekundärt motstånd.
2. Ju fler gånger ett stöd- eller motstånd står emot genombrottsförsök, dest starkare anses denna nivån vara.

Fibonacci som stöd- och motståndsnivåer
De flesta har väl hört talas om Fibonaccis talserie, men få vet att den kom till som en slump av matematikern Leonard Fibonacci. Hans uppdrag var att räkna ut hur många kaniner det blev om de förökade sig i maximal takt.

Serien är uppbyggd genom att addera ett innevarande tal med föregående typ: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89 osv. När man kommer upp en bit i talserien och dividerar innevarande tal med det nya går kvoten mot 0,618 och tar man det nya talet och dividerar det med föregående går kvoten mot 1,618. Hoppar man över en siffra och dividerar 34 med 89 går kvoten mot 0,382. Resultaten kallas ofta för det gyllene snittet och det mesta i naturen följer detta mönster. Vill du veta mer om denna talserie kan du med fördel Googla och läsa mer, men här kommer jag bara att uppehålla mig kring de nivåer som talserien ger oss när vi trejdar.

Fördelen med Fibonacci-nivåer är att de fungerar väldigt väl som stöd och motståndsnivåer. De flesta analysprogram kan rita ut nivåerna direkt i diagrammet. Tack vare att så många trejders och automathandelsalgoritmer använder dessa nivåer blir de “självuppfyllande” och fungerar fantastiskt bra.

Fibonacci fungerar utmärkt för att i förväg veta vid vilken nivå det kan vara klokt att ta hem en vinst. Det enda du behöver veta för att få programmet att rita ut stöd- och motståndsnivåer är högsta- eller lägstanivån. För att en nivå skall vara att betrakta som en högstanivå skall det vara minst två toppar på lägre nivå än den topp man ritar och man utgår ifrån. På motsvarande sätt definieras en lägsta nivå som man får utgå ifrån som korrekt om det är minst två högre bottnar över denna.

Med fördel används Fibonaccivärden i kombination med ett glidande medelvärde vid swing- och longtrading, lämpligtvis MA-100 för att definiera trenden. Position tas med fördel när kursen vänder upp från en fib-nivå, se pilarna i diagrammet med en initial stopp precis under fib-nivån. När kursen vänder ner vid nästa nivå kliver man med fördel av.

Pivotpunkter
En mycket vanlig metod för att hitta stöd- och motståndsnivåer är att använda sig av så kallade pivotpunkter. Pivotpunkter används med fördel vid en kortare tidshorisont och för att identifiera små rörelser. Pivotpunkter används med fördel både för att trada på brakeout från dessa nivåer, men lämpar sig utmärkt för att fånga små trejdingintervall vid ex.vis forexhandel.

Det finns flera olika formler att använda för att beräkna pivotpunkter. Jag använder mig av denna formel:
PP = (H + L + C) / 3
M1 = 2 * PP – L
S1 = 2 * PP – H
M2 = PP + RANGE
S2 = PP  – RANGE

PP = Pivotpunkt, H = Högsta kurs, L = Lägsta kurs, M1 = Första motståndsnivån, M2 = Motståndsnivå 2, S1 = Första stödnivå, S2 = Stödnivå 2 och RANGE = H – L

Genom att ange dessa värden antingen inom dagen eller vid swingtrading genom att ange ovanstående värden räkna ut vilka nivåer som är lämpliga att trada efter dagen efter.

Som tydligt visas i bilden ovan till höger har dessa värden förts in för en kursstapel i ett entimmarsdiagram för EURUSD och som man tydligt ser sker den största delen av rörelsen mellan Pivotpunkten och det första stöd- eller motståndsområdet. I en kommande artikel kommer jag att gå igenom olika strategier för att trejda med hjälp av pivotpunkter. Varje kväll (kl 22:20) lägger jag ut pivotpunkter för de aktier jag tradar med och en del olika index, råvaror och valutor. Du hittar pivotpunkterna här.

Trendlinjer är nog det mest använda begreppet inom teknisk analys, förmodligen är de mest underskattade. Om en trendlinjen ritas på rätt sätt visar de trender och trendbrott lika bra som vilken annan analysmetod som helst. Tyvärr är det många traders som inte ritar linjerna korrekt efter det diagrammen visar, utan försöker anpassa trendlinjerna till diagrammen.

I sin enklaste form ritas en uppåtgående trendlinje genom att förbinda de stigande bottnarna i diagrammet. En fallande trend ritas genom att förbinda de fallande topparna. Ju fler punkter som tangeras, desto större tillförlitlighet. En stigande trendlinje får justeras nedåt (flackare) och en fallande trendlinje får justeras uppåt (flackare).

Trendkanal
När man skall identifiera en trendkanal utgår man från en trendlinje, vid en stigande trend placeras en parallell linje som förbinder topparna i den stigande kanalen. Vid en fallande trend placeras en parallell linjen som förbinder bottnarna. I en trend tenderar kursen att jämviktspendla mellan golvet och taket i en kanal. Vid något längre rörelser kan man med fördel placera en linje mitt emellan begränsningslinjerna, denna kommer då att fungera som en jämviktslinje. I kombination med en kortare momentumindikator utgör detta en bra tradingmetod i trendande marknader.

Jag önskar alla läsare en trevlig helg!

Det enskilt viktigaste hörnstenen vid teknisk analys är trenden. En trend är inget annat än en riktning. I stort sett all litteratur i ämnet betonar vikten av att handla i riktning med trenden och jag vill betona att det tekniskt sett är den viktigaste regeln. Även om det låter enkelt kan det vara nog så besvärligt att definiera trenden eftersom trenden i en tidsupplösning kan vara nedåtriktad och i en annan uppåtriktad. Att handla mot trenden kan jämföras med att försöka simma motströms. Men ett av de vanligaste felen är att trejdern bara studerar trenden i det värdepapper som skall handlas. Jag anser att affärer (övernattningar) bara skall tas i riktning med den långa trenden hos det index som bäst representerar sentimentet hos det värdepapper man handlar med.   

Stigande trend
Om vi bortser från tidsinställningen på diagrammet anses trenden vara uppåtriktad om både toppar och bottnar etableras vid allt högre kurser. Uppåttrenden fortsätter tills två lokala bottnar brutits.

Fallande trend
En fallande trend definieras genom att det bildas allt lägre toppar och bottnar. Nedåttrenden fortsätter till två lokala toppar brutits.

De tre typerna av trender:
- Stigande trend
- Fallande trend
- Sidledes eller horisontell trend. Normalt kallar man en sidledes trend för konsolidering.

Trendernas periodicitet
Förutom de tre olika typerna av trender kan varje trend ha olika periodicitet.
- Primärtrend – Lång trend – från ett till flera år. En lämplig trendlinje kan vara 200-dagars medelvärde.
- Sekundärtrend – Medellång trend – från några veckor till månader. En lämplig trendlinjen kan vara mellan 50-100-dagars medelvärde.
- Tertiärtrend – Korta trenden – från någon dag till några veckor. En lämplig trendlinjen kan vara 20-dagars medelvärde.

Den långa trenden varar från något till flera år och ett vanligt sätt att beskriva den långa trenden är genom ett 200 dagars medelvärde. Den långa trenden anses vara stigande när kursstaplarna befinner sig ovanför medelvärdet som skall luta uppåt för att trenden skall vara stark. Det är alltid de längre trenderna som är de viktigaste och i de flesta fall återtar kursen en riktning som överensstämmer med primärtrenden efter en rekyl.

Inom den långa trenden uppstår det ett antal kortare trender och de vanligaste är den medellånga och den korta trenden. En titt i diagrammet nedan visar tydligt att den viktigaste trenden är primärtrenden och de rekyler som uppstår under (i detta fall) uppgångsfasen kan vara både korta och långa. När alla trender är uppåtriktade säger man att trenden är stark.

Den korta trenden består av ett antal subtertiära trender eller intradagstrender från några minuter upp till timmar.

Trendlinjer
En uppåtgående trendlinje förbinder minst två (fler ger en säkrare analys) stigande bottnar och linjen utgör ett stöd varje gång kursen rekylerar. I diagrammet ovan syns det tydligt hur kursen vänder upp när kursen når primärtrenden. I en fallande trend förbinder man de allt lägre topparna med en linje som kommer att utgöra ett motstånd när kursen försöker passera linjen.

Om det skulle visa sig att kursen faller så att trendlinjen punkteras, men kursen åter vänder upp är det tillåtet att flacka ner trendlinjen genom att använda sig av den nya lägre bottnen, såvida inte avståndet blir så stort mellan kursstaplarna och trendlinjen att man kan säga att trendlinjen tappat kontakten. Det är aldrig tillåtet att förstärka lutningen hos en trendlinje om det skulle bli en högre botten.

En bra strategi är att bara köpa för uppgång så länge primärtrenden är uppåtriktad. För att ta position inväntar men en vändning vid trendlinjen.

Trendkanal
Eftersom de flesta instrument jämviktspendlar mellan två nivåer har man stor nytta av att definiera en kanal inom vilken kursen pendlar. Vid en stigande trend förbinder man alltså de allt högre bottnarna med en trendlinje och kopierar denna till en parallell linje som placeras så att topparna förbinds. När kursen närmar sig golvet och taket i kanalen förbereder man sig på en vändning. Denna typ av jämviktspendling fungerar utmärkt att användas tillsammans med någon form av kortare momentumindikator. Säkrast är det att bara ta position i linje med den långa trenden och skala ut sig när kursen närmar sig taket (vid stigande trend). När golvet (vid en stigande trend) eller taket bryts är det ofta en bra indikation på att trenden är på väg att byta riktning. Precis som vid alla utbrott bör de bekräftas med dagen efter.

Det är viktigt att kunna identifiera och förstå hur trender samverkar så att man trejdar med, istället för att kämpa mot trenden.

Den viktigaste devisen för en trejder är: Trenden är din bästa vän!

PS. För att göra det enklare att hitta artiklarna samlar jag artiklarna om teknisk analys under egen hemsida: http://vinnarbyran.se/tekniskanalys.html DS.

Bindande avtal att handla med terminer
En termin är ett bindande avtal mellan två parter. Köper man en indextermin påtar man sig skyldigheten att köpa det underliggande värdepappret, ex.vis en aktie eller ett OMX-kontrakt (om man inte sålt terminen innan förfallodagen).

Indexterminer är inte några egentliga tillgångsslag i sig själva utan finansiella instrument (derivat) som gör det möjligt för investerare att placera för både upp- eller nedgångar, på aktie-, råvaru-, ränte- och valutamarknaderna.

Det som skiljer terminer från optioner är att terminer är bindande (vilket det även är att sälja en köpoption), att däremot köpa en köpoptioner är enbart en möjlighet att köpa de underliggande instrumenten. I denna video uppehåller jag mig bara vid indexterminer på OMXS30.

Eftersom bägge parter vet att affären som terminen omfattar kommer att genomföras finns det ingen tidsfaktor när man handlar med terminer.

Följer OMXS30 men noteras inte nödvändigtvis till samma kurs
OMXS30-terminen följer utvecklingen för indexet OMXS30. Varje indextermin har ett underliggande kronvärde på 100 multiplicerat med terminspriset. Eftersom indexterminen saknar en fysiskt underliggande vara tillämpas kontantavräkning. Varje dag beräknas förändringen på terminen och vinsten eller förlusten belastar depån nästföljande handelsdag.

En indextermin följer, men behöver kommer inte vid varje tidpunkt att noteras till samma pris som OMXS30. Beräkningen på terminen beräknas som nivån på OMXS30 minus ränta och utdelning. På våren i samband med utdelningar innebär det att avvikelsen är större än normalt mellan OMXS30 och terminspriset.

Du kan spekulera i både upp- och nedgång
Om du köper 10 OMXS30 terminskontrakt (vi bortser nu från ränta och utdelning) när OMXS30 står i 1 030 så motsvarar det ett underliggande värde på 10 x 1 030 x 100 = 1 030 0000 kronor (1 030 är det underliggande indexet (eller egentligen noteringen på terminen), 10 är antalet terminskontrakt som du köper och 100 det kronvärde varje termin har).

OMXS30 stiger efter ditt terminsköp till 1 060 och du väljer att sälja dina terminer vid denna nivå. När du säljer de 10 kontrakten kvittar du dig ur positionen och erhåller: 10 x 1 060 x 100 = 1 060 000 kronor och du gör alltså en vinst på 30 000 kronor, som sätts in på din depå dagen efter att du kvittat dig ur positionen.

När man handlar med OMXS30-terminer görs vid övernattning dagligen en kontantavräkning. Avräkningen beräknas som skillnaden mellan dagens och föregående dags stängningskurs, multiplicerad med antal terminer x 100 (kronvärdet på varje termin).

Om terminen fallit 5 punkter kommer det att dras 5 000 kronor från kontot om du köpt 10 terminer. På motsvarande sätt sätts 5 000 kronor in på kontot om dina 10 terminer stigit 5 punkter.

Tror man på en börsnedgång har man möjlighet att sälja kort (blanka) på motsvarande sätt som vid vanliga aktieaffärer.

Slutdag
När man handlar med terminer är det viktigt att hålla koll på avräkning/slutdagen för terminen. På Stockholmsbörsen är slutdagen för alla standardiserade kontrakt (som en termin är) satt till tredje fredagen i varje månad. Fram till dessa köper man och säljer terminer lika enkelt som aktier. Efter slutdagen sker en kontantavräkning som motsvarar VWAP (läs separat artikel om VWAP här på bloggen). Det är viktigt att byta termin två dagar innan slutdagen, vilket blir onsdagen före tredje fredagen varje månad.

Benämning
För att det skall bli enkelt att leta upp vad en OMXS30-termin för en viss månad har för benämning beskrivs de på följande sätt:

Novemberterminen år 2010 för OMXS30 heter:
OMXS300K

- OMXS30 visar vad som är underliggande.

- 0 är slutsiffran på året som slutdatumet sker, i detta fall 2010.

- K är en bokstavsbeteckning för vilken månad som slutdatumet infaller. Slutdatumet är alltid tredje fredagen i månaden.

Här kommer bokstäverna för månadsbeteckningarna:

Omx-terminer Aktieterminer
A = januari
B = februari
C = mars
D = april
E = maj
F = juni
G = juli
H = augusti
I = september
J = oktober
K = november
L = december

Slutdatumet för terminen OMXS300K i ovanstående exempel  är alltså den 19/11-2010 som är tredje fredagen i november 2010. Man byter alltså till decemberterminen på onsdagen den 17 november för att vara säker på att handla med den termin där det är störst volym.

Säkerhetskrav
OMX ställer ett säkerhetskrav på terminsinnehavaren på normalt 10 procent. Det innebär att kontoinnehavaren behöver 10 000 kronor på kontot för att köpa en termin för 1 000 (100 x 1 000 x 0,1).

Fördelar med att handla med indexterminer
Det finns många fördelar med att handla med indexterminer, men det är viktigt att man förstår vilka risker man exponeras mot innan man börjar handla.

Transaktionskostnaden är i förhållande till den möjliga avkastningen låg.

Det är många gånger enklare att spekulera mot OMX-indexet via indexterminer än via aktier. Risken för att just de aktier man valt att handla med skall utsättas för sälj- eller köppress kan vara frustrerande.

Fram till strax innan lösendagen är det snabbt, smidigt och enkelt att spekulera både i upp- och nedåtgående marknader.

Försäkring mot kursfall
Man kan med fördel använda terminer som försäkring mot plötsliga kursfall. Äger man en aktieportfölj med ett värde på 1 miljon kronor och inte vill göra sig av med några av dessa aktier, men misstänker att det finns en risk att börsen faller kan man gå kort i 10 terminer och uppväger på detta sätt eventuella förluster i aktierna.

Fördelar och risker
Indexterminer är i de flesta fall likvida och har en låg spread.

Var inte rädd för att handla med terminer men se till att du förstår hur de fungerar. För varje punkt OMXS30 stiger,  stiger terminen 100 kronor i värde, men om indexet istället faller innebär en nedgång på 20 punkter en förlust på 2 000 kronor.

Lycka till!

RSI, som är en av de mest kända tekniska indikatorerna

RSI beräknas enligt följande formel:

RSI = 100 – (100/1+RS)  

RS = Genomsnittet av ett antal perioder/dagar (som RSI är inställd på) som stänger upp eller ner. Den vanligaste inställningen är 14.

RSI kan anta värden mellan 0 och 100 och fungerar utmärkt i de flesta tidsinställningar. I många beskrivningar av RSI anses nivåer över 70 vara överköpta och nivåer under 30 vara översålda, enligt mitt sätt att se det är det ett felaktigt användande av indikatorn. Trender uppåt startar ofta med RSI mellan 40 och 80. Nedtrender börjar normalt mellan 60 och 20. I bilden till höger ser vi ett bra och vanligt exempel på hur fel det blir om vi säljer positioner som passerar 70 eller stänger blankningar när RSI understiger 30. Bägge dessa faktum kullkastar påstående om att ett värdepapper är översålt över 70 och översålt under 30. Vid starka trender ”parkerar” ofta RSI över 70 och under 30.

Enligt RSI-indikatorns upphovsman J. Welles Wilder Jr skall istället indikatorn användas för att definiera toppar och bottnar genom att studera när divergenser uppstår i samband med höga eller låga värden på RSI. I exemplet till höger kan vi se att RSI-indikatorn presterade ett värde långt under 30, men kursen fortsatte därefter nedåt. I samband med nästa botten som var lägre i prisdiagrammet noterades motsvarande botten i RSI-diagrammet högre, en konvergens. Den nivå där RSI åter vände ner efter den första bottennoteringen kallas för bekräftelsenivå och när RSI passerar denna nivå är botten bekräftad och man kan köpa.

När vi försöker hitta toppar och bottnar fungerar det på motsvarande sätt. Efter ett högt värde på RSI över 70 väntar man ut en vändpunkt hos indikatorn och när RSI vänder ner och passerar bekräftelsenivån på väg nedåt är det dags att gå kort (blanka).

RSI är väldigt användbar i samband med jämviktspendling, när kursstaplarna pendlar mellan två stöd- och motståndsnivåer i samband med en konsolidering, stigande- eller fallande trendkanal är att identifiera värden över 90 eller under 10, samtidigt som kursen tangerar stöd- eller motståndsnivån. I dessa fall är sannolikheten hög för en vändning inom kanalen. Se avvikelsen från jämviktslinjen som ett gummiband som försöker ”dra tillbaks kursen” när RSI-3 (och dagsstaplar) överstiger 90 eller understiger 10.

RSI Extreme som står närmare beskriven i boken Edge från Thorsell/Nilsson innebär att man tar för vana att skanna av de aktier man har på sin lista för att se vilka aktier som står inför en vändning. RSI-9 fungerar utmärkt och de aktier som är uppe på 95 eller mer riggas som blankningskandidater, på motsvarande sätt gör man sig beredd att köpa de aktier som noteras i 5 eller lägre.

Ibland är det enklare att se stöd- och motståndsnivåer i RSI-diagrammet än hos prisstaplarna. 50-nivån är en neutral nivå och fungerar ofta som stöd när priset faller och motstånd när priset stiger. Det är oftast enklare att lyckas med blankningar när RSI befinner sig under 50 och på motsvarande sätt blir det ofta fler vinstaffärer när RSI befinner sig ovanför 50.

En topp eller botten bekräftas genom att priset faller, samtidigt som motsvarande toppar i RSI-diagrammet korrelerar och riktningen/lutningen är likartad. På motsvarande sätt skall en botten följas av stigande värde på RSI samtidigt som priset stiger.

Formationer, såsom huvud-skuldra, trianglar, rektanglar, trendlinjer, dubbeltoppar/bottnar är oftare enklare och tydligare att identifiera i RSI-diagrammet än bland kursdiagrammet. Tolkningen är densamma.

Divergenser och konvergenser är ofta bra tecken på trendvändningar eller att hastigheten i upp och nedgångarna håller på att avta. När topparna i RSI-diagrammet noteras lägre än motsvararande toppar i kursdiagrammet kallas det för divergens och då närmar sig en topp eller lugnare uppgångstakt. I det fall bottnarna i RSI-diagrammet inte faller i samma takt som i prisdiagrammet konvergerar linjerna och en vändning uppåt eller lugnare nedgångstakt är att vänta.

Lycka till!

/Tobbe

Stöd och motståndsnivåer är ett av de vanligaste begreppen inom trading

När säljarna fortsätter att sälja kommer kursen till slut ner till en nivå där köparna tycker att det börjar bli billigt och säljarna tycker å sin sida att de börjar få för dåligt betalt. Köparna börjar strömma till och till slut vänder kursen uppåt och tar sig kursen förbi föregående nivå och nästa topp blir högre än föregående och nästa botten blir högre än föregående botten har vi fått en uppåtgående trend.

När det skapas allt högre toppar är det ett tecken på att köparna är rädda att missa en uppgång och de högre bottnarna innebär att säljarna ger upp allt tidigare och de som spekulerat i nedgång tvingas täcka sina positioner och det förstärker kraften i vändningarna.

När kursen vänder ner från ungefär samma pris har vi identifierat en motståndsnivå. Det är viktigt att komma ihåg att det är just en nivå, inte ett exakt tal eller pris. När vi studerar ett diagram ser vi ofta att ett stöd- eller motståndsområde punkteras när det ”testas”. När vi studerar denna typ av falska utbrott kan vi med hjälp av svansarna på candlestick staplarna tydligt se att det bara är ett test. Notera i diagrammet hur väl svansarna testar av motståndsnivån, men varje dagsstängning i samband med testen är på den ”säkra sidan”.

När vet man då när en stöd eller motståndsnivå bryts?
Det finns (som aldrig vid trading) något exakt svar på denna fråga. En vanlig tolkning är att en motståndsnivå är bruten när kursen stänger ovanför, på motsvarande sätt är ett stöd punkterat när kursen stänger under stödnivån, vissa menar att utbrottet skall etableras genom att minst kursstaplar efter varandra skall stänga ovanför (vid utbrott uppåt) eller under för att ett stöd skall vara punkterat och utbrottet nedåt etablerat. Det underlättar att veta att de ”stora elefanterna” ofta försöker ”köra sönder” stöd- och motståndsnivåer så att stoppar löser ut, för att på så sätt få möjlighet att köpa eller sälja till ett bättre pris. Tänk därför hellre på stöd- och motståndsnivåer som ”zoner” och det som sker vid gränserna som ”brus”.

Stöd blir motstånd och vice versa
1. När kursen bryter upp genom en motståndsnivå kommer detta motstånd att bli ett sekundärt stöd. På motsvarande sätt kommer ett stöd som bryts att bli ett sekundärt motstånd.
2. Ju fler gånger ett stöd- eller motstånd står emot genombrottsförsök, dest starkare anses denna nivån vara.

Fibonacci som stöd- och motståndsnivåer
De flesta har väl hört talas om Fibonaccis talserie, men få vet att den kom till som en slump av matematikern Leonard Fibonacci. Hans uppdrag var att räkna ut hur många kaniner det blev om de förökade sig i maximal takt. Serien är uppbyggd genom att addera ett innevarande tal med föregående typ: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89 osv. När man kommer upp en bit i talserien och dividerar innevarande tal med det nya går kvoten mot 0,618 och tar man det nya talet och dividerar det med föregående går kvoten mot 1,618. Hoppar man över en siffra och dividerar 34 med 89 går kvoten mot 0,382. Resultaten kallas ofta för det gyllene snittet och det mesta i naturen följer detta mönster. Vill du veta mer om denna talserie kan du med fördel Googla och läsa mer, men här kommer jag bara att uppehålla mig kring de nivåer som talserien ger oss när vi trejdar.

Fördelen med Fibonacci-nivåer är att de fungerar väldigt väl som stöd och motståndsnivåer. De flesta analysprogram kan rita ut nivåerna direkt i diagrammet. Tack vare att så många trejders och automathandelsalgoritmer använder dessa nivåer blir de ”självuppfyllande” och fungerar fantastiskt bra.

Fibonacci fungerar utmärkt för att i förväg veta vid vilken nivå det kan vara klokt att ta hem en vinst. Det enda du behöver veta för att få programmet att rita ut stöd- och motståndsnivåer är högsta- eller lägstanivån. För att en nivå skall vara att betrakta som en högstanivå skall det vara minst två toppar på lägre nivå än den topp man ritar och man utgår ifrån. På motsvarande sätt definieras en lägsta nivå som man får utgå ifrån som korrekt om det är minst två högre bottnar över denna.

Med fördel används Fibonaccivärden i kombination med ett glidande medelvärde vid swing- och longtrading, lämpligtvis MA-100 för att definiera trenden. Position tas med fördel när kursen vänder upp från en fib-nivå, se pilarna i diagrammet med en initial stopp precis under fib-nivån. När kursen vänder ner vid nästa nivå kliver man med fördel av.

En mycket vanlig metod för att hitta stöd- och motståndsnivåer är att använda sig av så kallade pivotpunkter. Pivotpunkter används med fördel vid en kortare tidshorisont och för att identifiera små rörelser. Pivotpunkter används med fördel både för att trada på brakeout från dessa nivåer, men lämpar sig utmärkt för att fånga små trejdingintervall vid ex.vis forexhandel.

Det finns flera olika formler att använda för att beräkna pivotpunkter. Jag använder mig av denna formel:
PP = (H + L + C) / 3
M1 = 2 * PP – L
S1 = 2 * PP – H
M2 = PP + RANGE
S2 = PP  – RANGE

PP = Pivotpunkt, H = Högsta kurs, L = Lägsta kurs, M1 = Första motståndsnivån, M2 = Motståndsnivå 2, S1 = Första stödnivå, S2 = Stödnivå 2 och RANGE = H – L

Genom att ange dessa värden antingen inom dagen eller vid swingtrading genom att ange ovanstående värden räkna ut vilka nivåer som är lämpliga att trada efter dagen efter.

Som tydligt visas i bilden ovan till höger har dessa värden förts in för en kursstapel i ett entimmarsdiagram för EURUSD och som man tydligt ser sker den största delen av rörelsen mellan Pivotpunkten och det första stöd- eller motståndsområdet. I en kommande artikel kommer jag att gå igenom olika strategier för att trejda med hjälp av pivotpunkter.

Trendlinjer är nog det mest använda begreppet inom teknisk analys, förmodligen är de mest underskattade. Om en trendlinjen ritas på rätt sätt visar de trender och trendbrott lika bra som vilken annan analysmetod som helst. Tyvärr är det många traders som inte ritar linjerna korrekt efter det diagrammen visar, utan försöker anpassa trendlinjerna till diagrammen.

I sin enklaste form ritas en uppåtgående trendlinje genom att förbinda de stigande bottnarn i diagrammet. En fallande trend ritas genom att förbinda de fallande topparna.

När man skall identifiera en trendkanal utgår man från en trendlinje, vid en stigande trend placeras en parallell linje som förbinder topparna i den stigande kanalen. Vid en fallande trend placeras en parallell linjen som förbinder bottnarna. I en trend tenderar kursen att jämviktspendla mellan golvet och taket i en kanal. Vid något längre rörelser kan man med fördel placera en linje mitt emellan begränsningslinjerna, denna kommer då att fungera som en jämviktslinje. I kombination med en kortare momentumindikator utgör detta en bra tradingmetod i trendande marknader.

Lycka till och träna mycket!

/Tobbe

Standardinställning för MACD är 26-12-9 där MACD-linjen ritas som en linje som presenterar skillnaden mellan EMA-26 och EMA-12. I diagrammet placerar man en nollinje där EMA-12 bryter EMA-26. Det innebär att ju större avstånd det är mellan dessa medelvärden, desto högre eller lägre från nollinjen kommer MACD att visas. När värdet på MACD är positivt, alltså när det kortare EMA-12 är högre än EMA-26 och i diagrammet kommer MACD följdaktligen att befinna sig ovanför nollinjen i den positiva delen (the Bullish area). På motsvarande sätt kommer MACD-linjen att befinna sig i det negativa området när EMA-12 befinner sig under EMA-26 (the Bearish area).

I bilden ovan till höger ser man tydligt att MACD-linjen bryter nollinjen där det sker en crossover mellan EMA-12 och EMA-26

I MACD-diagrammet som normalt presenteras under prisgrafen med samma tidsinställning,  lägger man normalt in en signallinje som består av ett exponentiellt medelvärde, beräknat utifrån MACD-linjen (inte prisgrafen). Normalinställningen för signallinjen är EMA-9.

Den vanligaste tolkningen av MACD är att det genereras en köpsignal när MACD-linjen bryter upp över eller under signallinjen. I diagrammet till höger kan vi med hjälp av de blå lodräta linjerna se att denna signal i regel kommer betydligt tidigare än den crossover som sker melan EMA-12 och EMA-26.  Jag rekommenderar inte att man enbart trejdar MACD med denna så kallade crossover-teknik, det skulle bli alldeles för många felsignaler. Det blir betydligt fler felsignaler när MACD via crossover genererar en köpsignal i det negativa territoriet än när signalen skapas i den positiva delen (över nollinjen) i diagrammet. Ett enkelt filter är alltså att bara köpa på signaler i den positiva delen och blanka för de som skapas i den nedre delen, ett enkelt men bra filter.

Den minst kända men förmodligen mest träffsäkra tillämpningen av MACD är den metod som gett indikatorn dess namn, nämligen att leta efter divergenser och konvergenser mellan MACD och prisgrafen. När det blir allt högre toppar i prisdiagrammet, men motsvarande toppar utvecklas inte på motsvarande sätt i MACD kommer trendlinjer som förbinder dessa toppar att divergera och sannolikheten är stor att kursen närmar sig en topp eller att hastigheten i uppgången är på väg att avta. När kursen är fallande och det bildas allt lägre bottnar, men motsvarande bottnar i hos MACD blir högre säger man att dessa linjer konvergerar och hastighet i nedgången kommer att minska, eller en botten är nära och kursen kommer att vända upp.

Olika tillämpningar med MACD
1. MACD bryter signallinjen. Vanligaste tillämpningen är att ta köpposition när MACD bryter upp över eller under signallinjen. Detta kallas för en “crossover”. Ett problem med denna metod är att det ger alldeles för många felsignaler och när en styrkan i en trend avtar/tar en paus blir det en hel del dåliga affärer.

Ett enkelt sätt att filtrera bort många felsignaler är att bara ta köppositioner när de genereras i den positiva delen av MACD (ovanför nollinjen). På motsvarande sätt skall då säljsignaler bara tas för de säljsignaler som genereras under nollinjen. Man bör använda sig av en kompletterande indikator/signal som skall korrelera med en crossover för att den skall vara tillämplig.

2. MACD bryter nollinjen. Eftersom MACD-linjen är en linje som speglar förhållandet mellan EMA-12 och EMA-26 innebär det att nollinjen bryts när det sker en crossover mellan dessa medelvärden. Nackdelen med denna signal är att den är eftersläpande och en stor del av rörelsen kan vara avklarad, men samtidigt innebär det att när nollinjen bryts är signalen konfirmerad och det blir ofta ett ökat momentum i rörelsen när detta sker. Det fungerar naturligtvis på motsvarande sätt när MACD kommer från den positiva delen, bryter nollinjen uppifrån på väg ner i den negativa delen av MACD-diagrammet. Nedgångstakten förstärks.

2. Histogrammet. Histogrammet är egentligen en indikator på indikatorn som beräknas utifrån sig själv. När MACD-linjen är ovanför signallinjen (normalt köp) och avståndet mellan dessa linjer ökar kommer staplarna i histogrammet att öka på ovansidan av nollinjen. På motsvarande sätt kommer histogrammet att bryta ner genom nollinjen samtidigt som MACD-linjen skär signallinjen uppifrån och staplarna blir längre all den stund MACD-linjen faller snabbare än signallinjen. Det som är intressant med histogrammet är att det redan innan det sker en crossover mellan MACD-linjen och signallinjen indikerar att den är på gång.

Lycka till!

/Tobbe

I nedanstånde exempel som jag hoppas förklarar varför man skall ha en stop loss. Den som köpte Ericsson B för tio år sedan och inte använt sig av stop loss ”har en tid kvar till pensionen”. Aktien är fortfarande mindre värd än för tio år sedan.

Tittar vi på OMXS30, som kanske speglar börsen som helhet bättre noterar vi att nivån är ungefär densamma som för tio år sedan.

Genom att tillämpa en av de enklaste strategier som finns, två glidande medelvärden som korsar varandra (MA-50 och MA-100) och bara göra affärer i riktning med primärtrenden MA200 innebär det att vi inte får en enda felaktig affär (under dessa tio år). Däremot kliver vi av och håller oss utanför vid fem tillfällen under tio år. Under blankningstiden mellan november 2000 till juni 2003 blev vi utstoppade en gång från februari 2002 till mars 2003 och fick då en ny entry. Från juli 2003 till augusti 2007 var det bara tillåtet att göra köpaffärer och från november 2007 till mars 2008 var det bara tillåtet att göra blankningar. Därefter är det köpaffärer som gäller från juli och framåt. Det behövs inte speciellt höga studieskulder för att räkna ut om man skall sitta passivt kvar i positioner eller använda sig av stop loss.

I exemplet ovan köper vi aktien ABC för 83,40 vid markeringen. I affärsplanen har vi angett att den initiala stoppen vid daytrading får vara max 2 procent, vilket innebär att stoppen inte får placeras under 81,60. I exemplet har vi i affärsplanen angett att den maximala förlusten får uppgå till 1000 kronor i en enskild affär. I ovanstående exempel ser vi att aktien noterat en botten på 82,70, vilket innebär att en lämplig stop loss, strax under kan läggas på 82,60 en förlust på 0,80 per aktie. Totalt kan vi alltså köpa 1250 aktier för att inte den totala förlusten skall bli mer än 1000 kronor.

Tänk på följande när du placerar en initial stop loss:
1. Placera inte stoppen längre ner i procent än vad som angetts i affärsplanen.
2. Vid köp placeras stoppen strax under en tidigare vändning (stöd), vid blankning strax ovanför ett tidigare motstånd.
3. Kontrollera hur många aktier du kan köpa med den angivna stoppen så att inte förlusten blir större än den maximala förlust du angett i en enskild affär.
4. Om den maximala förlust du angett vid en affär är 1000 kronor och du köper en aktie för 100 kronor och en lämplig initial stop loss ligger på 98 kronor kan du alltså köpa max 500 aktier. Köper du 1000 aktier kan inte stoppen läggas längre ner än på 99 kronor osv.
5. Tänk på att aldrig lägga stoppen på jämna kronor, dessa nivåer är vanliga och det är vanligt att de stora elefanterna försöker köra ner kursen genom dessa nivåer för att utlösa stoppar så att de kan komma in billigare.

Den initiala stoppen skall bestämmas precis innan du tar en position. När positionen utvecklas i den förväntade riktningen är det parametrarna i modellen som bestämmer när det är dags att stänga positionen (sälja vid köp och köpa tillbaks om det är en blankning). Den första parametern som bryter, antingen på aktien eller börsklimatet innebär att positionen stängs – omgående.

Vid blankning placeras den initiala stoppen på motsvarande sätt strax ovanför ett motstånd och antalet blankade aktier köps tillbaks när en av parametrarna i modellen bryts.

Eliminera affärsrisken
I de fall där positionen utvecklas i rätt riktning är det bara att följa med till någon av parametrarna i modellen bryter. Det är trots allt en ganska stor andel av affärerna som inte utvecklas som önskat och då stänger vi naturligtvis positionen först och främst när den initiala stoppen nås. Två användbara metoder för att eliminera affärsrisken och göra det enklare att rida vinsten till någon av parametrarna bryter är följande: 
- 2 for 1 som innebär att halva positionen stängs när kursen är lika mycket över inköpspriset som den initiala stoppen ligger under. Det innebär att positionen efter vinsthemtagningen kan trilla tillbaks till den initiala stoppen och affären har inte kostat något (bortsett från transaktionskostnaden). Se alternativ 1 i bilden nedan.
- Trendlinje som används som glidande stop loss. En trendlinje ritas ut som används under första kvarten vid daytrading och första två dagarna vid positionstrading. Om kursen faller under trendlinjen stängs positionen och affären går plus. Det händer naturligtvis att positionen därefter utvecklas på rätt håll, men det är priset man får ta. Se alternativ 2 i bilden nedan.

Teknisk analys OMXS30:

Stockholmsbörsen stängde på hela 1,7 procent plus och avancerade till 940 punkter.

Omsättningen uppgick till 19,6 miljarder kronor, 19,3 procent högre än de senaste 15 dagarnas genomsnitt.

De senaste veckorna har OMXS30 dragit sig sakta nedåt i en kort, fallande trendkanal. I 60 minuters diagrammet syns det tydligt vilken osäkerhet som präglat rörelsen. Gårdagens uppgång innebär att taket som utgjort en motståndsnivå de senaste två veckorna bröts och närmast på tur står nu 942-nivån för att på nytt testa av årshögstanoteringen runt 952. Även om uppgången igår präglades av styrka och den stora volymen talar för att även de större elefanterna till viss del positionerade sig är det alldeles för tidigt att ta det lugnt och tro att det bara är uppåt som gäller.

Trots att flera tecken på osäkerhet har smugit sig in den senaste tiden befinner sig indexet i en stigande trend och det är den otvivelaktigt viktigaste parametern i ett medellångt perspektiv.

1. Primärtrenden är uppåt – Positivt
2. Medellånga trenden uppåt – Positivt
3. Tertiärtrenden åter uppåt – Positivt
4. Golvet i den stigande trendkanalen har inte brutits sedan starten i mars – Positivt
5. Hastigheten i uppgången avtar – Kan vara negativt
6. Hittills (bortsett från igår) har inte volymerna tilltagit i uppgångarna – Negativt
7. Sågtanden upp och ner innebär osäkerhet – Negativt
8. 50-procentslinjen och den fallande motståndslinjen håller än så länge – Negativt

Närmast är det den sekundära kanalen som gäller och då möter vi redan idag på det första motståndet kring 942-944. På nedsidan är det 934 och sedan 921 som håller emot.

Motstånd: 942-944 / 951
Stöd: 934 / 921 / 914-916 / 906 / 900 / 860
(inlägget publicerat 30/10 klockan 06:53)

Läs även: USA-siffror gladde börsen (DN DagensPS VA AFV). BNP-siffran lär ge dollarras (Makrobloggen). Börsrallyt är inte över än (AFV).